Собрались взять кредит? Банковские кредиты могут стать дешевле уже в ближайшие шесть месяцев. Если Сбербанк и ВТБ успешно проведут размещения своих акций, процентные ставки по кредитам опустятся на 0,5% — до 9% годовых.
Мы выделяем две основные причины, поддерживающие стабильность процентных ставок в России. С одной стороны, это относительная закрытость нашего банковского сектора: на иностранцев приходится не более 15% от всех банковских активов. Подобная ситуация сохранится и после вступления нашей страны в ВТО, ведь Россия фактически договорилась о том, чтобы приход иностранных банков в страну по-прежнему ограничивался созданием дочерних компаний. А это значит, что иностранный банковский капитал не сможет оказывать серьезного влияния на динамику процентных ставок. Тем более что даже сейчас иностранные банки активны лишь в отдельных сегментах рынка — например, в сфере ипотечного кредитования и кредитования крупных корпоративных клиентов. В последнем сегменте иностранные банки довольно избирательны, так что их способность конкурировать с российскими кредитными организациями ограниченна.
С другой стороны, рост кредитного сектора рано или поздно приведет банки к освоению сегмента мелких и средних предприятий. Эти предприятия часто не имеют доступа к банковским кредитным ресурсам, следовательно, они будут готовы кредитоваться по завышенным ставкам.
Внешняя конъюнктура в этом году тоже не способствует снижению ставок. Опыт прошлого года показал: как только цены на энергоносители начинают опускаться, процентные ставки на межбанковском рынке и стоимость денег в экономике растут. Наконец, Федеральная резервная система США грозит дополнительным повышением ставок, что означает очередное удорожание внешних заимствований.
Так что единственным фактором, способным понизить ставки, мог бы стать выход двух государственных банков на фондовый рынок. Благодаря намеченным размещениям Сбербанк и ВТБ могли бы увеличить размер собственных средств приблизительно на $12-16 млрд — это около 20% от общего капитала российской банковской системы. Таким образом, только в 2007 г. кредиты экономике могут вырасти дополнительно на $50-70 млрд. Учитывая то, что в прошлые годы именно Сбербанк задавал динамику процентных ставок, будет логично предположить, что расширение кредитных возможностей банка скажется на стоимости денег. По нашим прогнозам, после увеличения капитала банк будет наращивать портфель кредитов мелким и средним предприятиям и увеличивать свою долю на рынке розничного кредитования. Ведь в прошлом году доля Сбербанка на рынке ипотеки упала с 80 до 60%.
ВТБ грядущее IPO даст возможность довести долю кредитного портфеля до уровня крупнейших российских банков. Пока в ВТБ на кредитный портфель приходится не больше 50% активов, в то время как в других крупных российских банках его доля доходит до 70%.
Удешевление денег хорошо для потребителей, а в банковской сфере рост капитала Сбербанка и ВТБ приведет к серьезному усилению конкуренции.
