Стратегия формирования финансового резерва

Как и по каким критериям сформировать личный финансовый резерв? Автор охотно делится не только профессиональными знаниями в этой области, но и личным опытом.

Я полностью согласен с Бакли, который утверждает: «Деньги не принесут вам счастья, пока вы их не потратите». Тем не менее, предлагаю взять за аксиому тот факт, что формировать финансовый запас (резерв) необходимо. Финансовый резерв должен решать следующие задачи:

1. Обеспечить его создателю УВЕРЕННОСТЬ в завтрашнем дне, изрядно ослабшую за последние двадцать лет. Действительно, в условиях рыночной неопределенности и, одновременно, осознания огромных возможностей для себя на рынке, человек подвергается искусу брать на себя все бОльшие риски. Даже если он не поддается искусу, за него это делают соседи. А поскольку все мы в одной лодке, то сожительство с рисками неминуемо, а значит, и уверенность в завтрашнем дне надо чем- то подкреплять.
2. Запас должен быть «неумАлимым», т.е. расти вместе с семьей и быстрее инфляции. Инфляция – злейший враг финансового запаса. Более того, запас обязан обеспечивать доход, способный поддерживать достойный уровень жизни. Тут не обойтись без пояснений. Если мы формируем финансовый запас для «страхования» нашего положения в социуме от неблагоприятного воздействия судьбы, то когда риск, от которого мы страховались, реализуется таки в конкретную неприятность, то единственным источником для поддержания нашей дальнейшей жизнедеятельности может оказаться именно сформированный нами запас. А, как известно, источник должен поить и кормить, пока снова на ноги не встанем.
3. Запас должен быть достаточно ликвидным, то есть он обязан обладать некоей перманентной, общечеловеческой полезностью, с тем, чтобы уметь превращаться в другие полезности или ценности, как мы говорим сегодня, путем обмена на оные.

Следует признать, что человечество давно озабочено взятой на рассмотрение проблемой и успело выработать достаточное количество форм и принципов формирования финансовых резервов. Особо удачно сформированные запасы называются состояниями и передаются из поколения в поколения уже довольно долго. Состояния, как правило, включают в себя хорошо организованные, способные к самовоспроизводству бизнесы, земельные ренты, коммерческая доходная недвижимость, доли в фондах, банковские вклады, портфеля купонных облигаций, сокровища, наконец. Возьму на себя смелость прокомментировать способность выполнять названные задачи некоторыми доступными современному россиянину инструментами формирования финансового запаса.

Акции. То с чего и я и многие мои соотечественники начали, получив наследство от СССР в процессе приватизации. С одной стороны, это «Сбербанк», акции которого можно было купить в 1999 году за 676 руб., а восемь лет спустя они стоят 91 тыс. руб. С другой стороны, это «Юкос», акции которого стоили $15 три года назад, сегодня это ноль. Подобных примеров множество можно привести и их анализ наталкивает на мысль: если нет инсайдерской информации, то вкладываться в небольшой набор акций – безумие. Никакой задачи из вышеперечисленных такой запас не решит. Однако попользоваться доходностью акций можно – через паевые фонды акций. Паевые фонды акций, если УК достаточно давно функционирует, формируются на основе разумной диверсификации, что обеспечивает защиту капитала в целом от банкротств отдельных акций. Посмотрите на доходность ПИФов на трех-пятилетнем отрезке. Загляденье, практически не задумываясь можно ткнуть в любой фонд акций – и попадешь в доходность, которая может обеспечить любое достойное существование. А вот на более коротких промежутках – тут похуже. Беда фондов акций – волатильность, то бишь изменчивость цены во времени. Причины кроются в природе рынка акций, и обсуждать их нет смысла. Изменчивость цен на акции – это все равно непреодолимая сила. С нею либо можно смириться, либо нет.

Банковские вклады и облигации. Вместе потому, что много похожих черт. По природе и вклад, и облигация – это обязательство взятые деньги вернуть в определенный срок, уплатив при этом проценты. И там, и там сегодня проценты малы. Меньше инфляции. Могут не вернуть или вернуть с проблемами – дефолты разные, отзывы лицензий, банкротства и прочие прелести. Из облигаций можно сформировать диверсифицированный портфель, это неплохо, защита запаса повышается, да и ликвидность высокая, как правило. Можно покупать паи фондов облигаций – за затраты на управление получаете научно диверсифицированный портфель. Но доходность все равно ниже инфляции. Про систему страхования вкладов отдельно. Сейчас грядет страховая выплата 200 тыс. руб., но это мало, так как сумма 200 тыс. руб. не способна обеспечить просто существования, а не то что достойного.

К земельной ренте, доходам от коммерческой недвижимости обычный россиянин (не олигарх) может получить доступ через рентные фонды. Такие уже есть. Согласен, что очень мало, но все же уже есть. В Европе стало гораздо больше таких инструментов, значит, и у нас будет скоро больше. Вещь замечательная во всех отношениях, кроме ликвидности, но и это при определенных условиях решается. Итак, рентный фонд – это, по законодательству, Закрытый паевой фонд недвижимости. Вы владеете паем фонда, а фонд владеет реальным активом – недвижимостью или землей. Актив сдается фондом в аренду, полученные деньги фонд делит между пайщиками. Доходность от аренды сегодня неплохая – выше, чем по банковским вкладам. А защитой от инфляции является то, что актив дорожает вместе, а то и быстрее инфляции. Недвижимость в Москве, по крайней мере, в этом смысле не подкачала в 2005-2006 годах. Да и земля в правильных местах далеко не дешевеет. Каждая сделка фонда проверяется и одобряется независимым спецдепозитарием, поэтому Фонд украсть этот актив не в состоянии. Страховка защищает всю рыночную стоимость актива ото всех бед нашего времени – террористов, природных катаклизмов, властей… Так что могу только настойчиво рекомендовать.

Сокровища. Золото, бриллианты. Говоря современным языком – товары. Для защиты от инфляции вполне годится. Только не нужно думать, что следует скупать золото в слитках и хранить его на острове. Фьючерсы на биржевые товары позволяют делать накопления в них без общения непосредственно с наличным товаром. Товарная корзина сегодня довольно широка. Доступны на российском рынке фьючерсы на нефть, дизтопливо, золото, а на западе и вовсе не сосчитать… Ликвидность очень высока – весь товар можно продать за считанные секунды. Надежность определяется надежностью биржи (высокая надежность). Вот дохода там нет, ибо если и растут цены на товары, то это и есть инфляция, а где же доход?

Наконец, несколько слов о моих личных предпочтениях. Я держу портфель деривативов. Получив некоторый опыт торговли фьючерсами и опционами, я пришел к выводу, что продавать покрытые опционы и выгодно, и надежно, и ликвидность портфеля весьма высока. Опцион довольно правильно сравнивать со страховым полисом. Если вы продаете опционы, то вы как будто продаете страховые полисы. Покрытие опциона означает, что у вас хватает средств на исполнение обязательств по проданным опционам при наступлении страхового случая. Таким образом, если вы продаете покрытые опционы, то вы ничем не рискуете, а доходность ваших операций даже на коротких промежутках времени, квартал например, с высокой степенью вероятности будет выше 20% годовых (это реалии сегодняшнего рынка). Единственный минус – опционные технологии сложны для непосвященных. Но явление это явно временное, по мере проникновения финансовых знаний в массы и этот минус превратится в плюс. Как и все в этом непрерывно меняющемся мире.